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豆粕涨势很难轻易扭转暂且观望-【新闻】

发布时间:2021-04-05 23:30:48 阅读: 来源:木炭机厂家

豆粕:涨势很难轻易扭转,暂且观望

受美盘连续下跌影响,近期国内豆粕现货价格持续回落,益海集团依然采取一贯的跟盘策略,截至6月25日,报价已下调了100~180元/吨,受其影响,沿海大部分油厂报价均随市回落,但仍有少数厂家继续稳价观望以保证前期合同的顺利执行;而东北地区走势较为坚挺,代表性油厂报价大多保持平稳,但沿海地区的下跌也使一些厂家的销售心理发生了松动,实际成交价格暗中走低。  粕价回调——市场人气急转直下  据中国大豆网统计,截至6月25日11时,蛋白43%豆粕全国日平均销售价格(单位:吨,下同)为4565元。其中,主要产区油厂平均出厂价格为4481元,主要销区市场平均销售价格为4674元。黑龙江地区豆粕售价为4380~4520元,华北、山东地区4450~4500元,江浙地区4420~4460元,福建地区4320~4450元,两广地区4400~4500元。由于这是近半个月来豆粕现货价格首次回调,故对国内市场交投主体的心理影响巨大,市场看空人气渐增,打压成交量大幅下滑,部分业内人士认为这将拉开市场新一轮跌势的序幕。而笔者认为,由于目前市场趋势未明,谨慎观望的操作态度确有其可取之处,但目前市场偏紧的供应格局仍未改变,加之大部分饲料厂的库存状况并不支持其长时间持币观望,故短期市场下跌幅度和速度可能比较有限,且美盘走势未改,如期价触及下方支撑后,反弹的可能依然存在,所以不宜过分沽空市场。  美盘领跌——进口成本跌幅受限  至6月24日晚,CBOT大豆主力7月合约收盘1501美分/蒲式耳,11月合约收盘1491美分/蒲式耳,分别较19日开盘下跌57.25美分和55美分。从以往情况来看,美国方面会通过调整升贴水的方式来调控大豆的出口价格。这次也不例外,美豆期价的部分跌幅与升贴水的上涨对冲,故进口成本依然稳定在相对高位。据中国大豆网估算,6月24日国内进口大豆成本在5400~5600元/吨之间,较20日下跌60元/吨左右,而在升贴水不变的前提下,进口成本的跌幅将在220元/吨左右。而进口成本的高位运行,可能会成为限制国内粕市下跌的因素之一,后期也可能转化为油厂挺价的炒作因素。  供需未改——限制粕市下跌空间  除成本因素以外,目前支撑粕价维持高位运行的动力,主要缘于当前国内豆粕现货市场的供需格局:首先,流通环节库存仍没有有效地建立起来,这在很大程度上限制了需方入市的灵活性和持币观望的时间。而油厂库存同样不多,且现存豆粕多为合同货物,故厂方压力有限,在目前这种购销僵持的局面下,油厂的操作依旧占有一定优势。另外,国内部分销区市场豆粕供应状况依旧紧张,致使当地豆粕销售价格在此次调整中并未出现太大幅度的波动,个别地区粕价甚至逆势上涨。由此可以看出,目前国内市场整体供需状况依旧没有发生明显的转变,虽然当前供给量较前期有所增加,但短期内市场依旧处于供需相对平衡的状态,这是限制粕价下跌幅度的主要因素之一,故在供需基本面没有发生根本改变之前,判断市场转势的理由尚不充分。  利润丰厚——让利空间却很有限  由于前期豆粕市场涨势凶猛,为油厂赢得了非常丰厚的利润空间,虽然近期价格的回落是厂家利润缩水,但从目前情况而言,油厂的压榨利润依旧比较可观。据中国大豆网预算,目前国内以国产大豆为原料的实际豆粕成本平均在5205元/吨左右,对应当前的豆粕销售价格,油厂利润约200元/吨;而以进口大豆为原料,豆粕实际成本仅在5101元/吨左右,对应利润接近500元/吨。虽然后期理论利润要低于当前水平,但利润空间仍有100~150元/吨。如此丰厚的利润,是导致目前部分业内人士预判此次下跌空间较大的主要原因。但笔者认为,基于目前供需基本持平的局面,油厂方面的库存压力短时间内还不会对其销售策略产生影响,故单从油厂利润断定市场下跌空间的预判并不合理。

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